首页-ued在线娱乐_ued在线平台_login注册登录-酒类食品饮料行业动态：秋糖反馈：白酒消费平稳 品牌加速集中(主管:QQ66306964 主管:skype live:.cid.6c7b79dae5ec9830)秋糖反馈行业消费平稳，整体符合预期，龙头品牌韧性凸显。今年深圳秋糖会由于召开时间紧接双节、天气以及选址偏南对北方经销商吸引力不强等原因，整体氛围比预期略淡，但秋糖一般规模小于春糖，与2022、2021 年较平淡的氛围基本一致，且秋糖会对于头部品牌已不再承担招商作用，而是以品牌展示以及线下宣传推广活动为主。从秋糖渠道反馈来看，白酒整体消费与主流品牌发展以平稳为主，双节期间由于假期时间长和返乡人口以及婚喜宴较多，宴席场景仍有亮眼表现，宴席、礼赠、聚饮等场景下的大众消费正在升级，但商务和送礼需求略弱，相比春节有回落，反映经济活动和企业信心尚未完全修复。主流酒企市场操作水平提升的同时，已基本没有严重压货、刚性考核等不理性行为，市场维持良性状态。
今年以来白酒行业加速集中，渠道倾向于给能够保证动销的品牌回款进货，全国性名酒（茅五泸汾剑南春）以及区域强势品牌（安徽古井迎驾、江苏洋河今世缘等）整体仍有平稳增长。此外，酱酒企业此次展现出较强的参展积极性和热情，展位可见度高，我们认为酱酒品类的相对份额提升或是确定性趋势。
分价位：高端稳健增长确定性强，地产龙头延续较高景气度，次高端酒企分化加剧。高端：延续稳健增长趋势，业绩确定性强。茅台近期批价下滑主因中秋节后礼品需求正常回落首页-ued在线娱乐_ued在线平台_login注册登录-，叠加经销商打款发货期，我们认为中长期茅台需求仍较刚性，且管理工具较充足。五粮液双节动销稳中有增，管理层传达较强信心及对渠道利润的关注。老窖业绩持续性有望好于市场预期；次高端：双节期间受益于部分区域宴席场景旺盛表现略好于预期，但整体仍在恢复期；其中具备品牌、香型以及组织机制优势的企业延续扩张趋势，如汾酒、珍酒，我们预计明年仍有望维持20%的收入增长中枢；地产酒：受益于区域经济优于全国整体，结构升级+区域扩张带来中期增长动能。其中安徽延续亮眼表现，200 元价位的古8、洞9，以及300 元价位的古16、洞16 动销增长较快。江苏双节期间白酒动销稳中有升，洋河的水晶梦在宴席场景继续起势，今世缘延续上半年的增长势头，鼎点娱乐公司表示明年将对旗舰大单品四开进行控货和配额制，维持市场良性发展且增长不失速。
我们推荐业绩确定性强、基本面有支撑的各价位龙头，茅台、老窖、古井、汾酒、迎驾、今世缘、珍酒李渡；建议持续关注估值低的五粮液和洋河。鼎点娱乐